如何促进民间投资？
最近我看了《大而不倒》和《华尔街之狼》两部电影，有些感受，可能不对，仅供交流： 1、中国当前面对的问题和美国70年代面临的问题有类似之处。都面临着产能过剩、经济下行、失业增加等问题；不同之处在于我们面临的结构性问题比美国更复杂，涉及产能过剩的领域更多。现在我国宏观调控所采取的措施与美国70年代的做法有类似之处，但是效果还很难判断。
2、美国70年代面对的问题，从宏观经济来讲主要是需求不足（失业率高），供给能力过剩（通货膨胀）。当时美国的做法是凯恩斯主义（刺激总需求），同时为了抑制通胀（实际为通缩）采取了高利率政策。实际上70年代的通货膨胀并不是简单的供不应求导致的，也有石油危机等外部因素的影响。因此凯恩斯主张的扩张性财政政策和货币政策并没有收到明显的效果，反倒是里根后期采取的减赤政策和宽松货币导致了80年代初期经济复苏和通胀上升。
3、从电影可以看出，华尔街的金融家们并不是愚蠢的，他们很清醒地认识到政府不会放任自由市场，总会采取干预措施，因此他们就在政府与市场之间寻租，既当裁判又当球员。对于政府来说，既要满足经济发展的需要，进行适度的宏观调控，又要防止华尔街的金融家们利用信息不对称来侵害普通民众的利益，确实是一个两难的选择。在中国目前这个发展阶段，这一选择显然更有利于后者——维护普通民众的利益。因为中国是政府主导型市场经济，市场在资源配置中并非起决定性作用。对于中国的资本市场而言，更加应该重视的是公平而非效率。（尽管现阶段我们更需要关注效率问题）
4、尽管目前中国的宏观调控政策取向是保持物价稳定和就业充分，但是没有采用高利率的政策。事实上近十年期国债利率都处于很低水平（平均2.5%左右），远低于70年代美联储加息的程度。低利率有利于股市、房市等资产价格上升，通过再分配调节贫富分化。从全球视野来看，我国的利率仍然处于偏低状态，加息的空间很大。我个人认为今年底明年初可能会逐步调高利率，这是因为，首先，宏观调控已经达到预期目标，继续加大力度调高利率的必要性降低；其次，国际环境变化，美联储逐步退出量化宽松的货币政策，中国作为世界主要经济体之一，必须应对外部挑战，采取相应的货币政策；最后，也是最重要的一点，我国的通胀压力正在逐步降低，CPI已经连续几个月回落，进入通缩状态，这有利于采取扩张政策的必要条件丧失。所以，下一步如果要继续扩大内需，启动消费，很有可能要借助税收等政策工具，因为利率工具已经不大可能继续加码。