投行都投资什么？
投行的主要业务是提供融资和财务顾问服务，当然也会进行一些PE/VC风格的早期投资，但比例不高且相对被动，更多的是通过交易结构中安排的优先清算权来间接获利（先清算后结算）。 首先说融资，按照企业生命周期论，企业从初创到成熟发展大致分为创业、成长、扩张、成熟等几个阶段，每个阶段都有不同的融资需求，而投行可以提供的产品恰好符合这些需求。
举例来说明，如果一家创业公司需要融资100万用于产品的研发，因为研发的周期和不确定性，要求出资方在退出时能得到400万的回报（即2倍的预期收益），那么该创业公司就可以与投行进行接洽，根据双方的条件最终达成协议。 至于如何满足这种高收益的要求呢？其实也很简单，比如出让控股权给投行，由它来提名管理层的任命，甚至参与公司的决策等等；或者加入一些对公司发展前景不利的条款，一旦达不到预期目标，让公司或管理层承担一定的违约责任等等。
这些对于投行来说都没什么，毕竟它们的资金量巨大，而且投资的范围涵盖各行各业，只要收益足够高，它们愿意接受任何条件，何况很多条件是可以在谈判中逐渐协商的。所以最终结果往往是创业公司得到了它急需的资金，而投行也达到了自己的目的。
其次来说说财务顾问服务，这包括的内容就太多了，比如收购兼并、重组改制、资产证券化、IPO等一系列的过程都可以理解为提供财务顾问的服务过程。在这个过程中，投行一般能收取几千万甚至上亿的顾问费，虽然不如单笔融资的数额大，但因为项目多，总体收入也非常可观。
最重要的是，这些收入属于咨询收入，不需要交所得税，直接计入公司成本，能够极大地降低企业的负担。