中国财富流向哪里？
根据福布斯最近发布的2016年中国富豪榜，前50名富豪的净资产总额为7874亿元。 这些富豪主要分布于房地产、钢铁、矿产、传媒和互联网这五个行业；其中房产占据了四个席位，可见房地产行业在中国乃至全球财富累积中的地位。 另外两个上榜的中国企业分别是美的集团和海尔智家，它们分别位于家用零部件及白色家电行业，这两个行业的收入在GDP中都属于中下游水平，但却是创造财富的重镇，例如双汇发展所在的肉类加工行业（收入排名第35位）。
通过进一步分析，我们发现虽然房地产行业创造了最多的百富，但是在整个经济中它所拥有的资产比重其实并不高。我们测算了2016年福布斯中国富豪榜前50名的各项指标，发现这些富豪们共有现金及等价资产2.1万亿元，相当于国内生产总值的2.1%。 而十年前，这个比例还高达7.8%。这意味着在过去的十年里，大量本应创造财富的资本其实并没有流向可以产生经济效益的地区和企业，而是流入了楼市。
我们再来看一个数据，国家统计局公布的2015年全国房地产开发投资数据显示，全国商品房销售面积13.7亿平方米，而全国住宅施工面积却达到了23.6亿平方米，比销售面积多出了9.8亿平方米。这多出的9.8亿平方米房子，按照2015年平均房价4624元/平方米计算，价值4624亿元。如果算上2016年的数据，这一数字会更吓人。
这么多住宅在施工现场，却没有转化为可以衡量GDP的制造业产值，也就是说，这些房子除了框架以外，没有带来任何其他产业的价值增加，也就是所谓的“空建”。 那么这些资金到底去哪了？ 根据我们的观察，过去十年间，大部分流入房地产的资金并没有真正投入生产和消费环节，而是以土地储备量和房屋存量的方式滞留在行业内部。
一方面有新建住宅不断入市，另一方面又有大量老旧房屋面临改造，因此过去十年尽管新房销售面积只增长了不到两倍，但房屋竣工面积却增长了三倍，远远超过了新建住宅的需求。
我们曾经做过一个简单的计算，假如把23.6亿平方米住宅的建材用度和施工时间全部集中在一起，按每天消耗2.7亿吨原材料来计算，一天就能创造出9280亿元的GDP。一个月就是27.6万亿元，这个数值甚至比2015年全年GDP增量还要多。