中国股市为什么不稳？
为什么中国股市总是跌多涨少，根本原因是什么？ 中国股市的涨跌，其实是有真实逻辑的。 中国的股市本质上还是政策市、资金市。
1.什么是政策市？ 政策市的特征就是“无风险收益”一直在不断的变化。 这就像是一个水池，股票市场的水位一直在变动，有买入就有卖出。 而决定买入和卖出的力量就是政策的力量。 政策市又分“宽松”和“紧缩”两类。
2.什么是资金市？ 资金市就很好理解了，就是一个“蓄水池”，不断吸收资金，然后池子的水位就会上涨，推动股价上涨。 这个蓄水池一般就是指信贷资金，通过银行信贷渠道流入股市的资金。 所以从本质上看，任何一次暴涨暴跌，背后都是政策和资金在驱动。
A股牛熊交替，根源在哪里？ 我们来回顾一下A股的几次牛市。
第一次是90年代初期的大牛市，根源是什么？是金融开放后，外资介入，推动大盘不断上升。（这里的外资并不是现在的外资，而是指国际热钱）
第二次是07年的大牛，根源是什么呢？是人民币升值预期，热钱持续涌入，推动大盘屡创奇迹。 第三次是14-15年牛市，这个是改革牛，背景是GDP破千万亿，改革开放再深入，A股成为国际化进程的必然选择，加上重化工业去产能，大量劣质资产出清，中国经济转型，国企混改，上市公司的质量得到了大幅改善，这一波牛市可以说是价值驱动。
那么同样，每一次熊市来临，也是源于政策的转变。
第一次熊市是90年代的金融危机，国外资本退出，A股大跌。
第二次熊市是什么时候呢？应该说是2008年的金融危机，这次危机对全球经济的杀伤力都不小，各国都出现了负增长，中国是2008年底开始刺激计划，资金不断注入股市，推高股价。
第三次熊市是从2011年开始的，原因也是政策转折，资金提前撤退，造成大盘下行。
而近期的一次震荡调整，原因仍然还是“去产能”后的经济转型，没有足够的承接资金（增量资金不足），所以个股动荡加剧。
所以，从历史数据来看，A股仍然是“政策市”“资金市”。