上海电气与萨尔多？
说点不成熟的看法，请轻拍。 就上海电气的角度而言，这个决定可以说是必然的，也是符合他们一贯作风的。先简单介绍下上海电气，上海市国资委旗下的企业，主营业务有四大块，机电（包括压缩机），冶金，能源和环保，属于典型的传统工业制造业。从业务属性来说基本属于重资产，资本密集型的。
上海电气的扩张是从2010年并购美国GM的冷媒公司开始，之后快速扩张，几乎每一年都有并购案产生，比如2011年的德国LEC，2013年的西班牙IDEA，2014年的法国AVENT，2015年的意大利CIBE，还有最近的萨尔多。可以看出来上海电气是有计划的有步骤的进行海外布局，而且选择的标的都是行业内有实力的玩家。对于上海电气这种类型的公司而言，海外并购的意义除了扩展业务规模，更有加强产业链完整度，增强核心技术能力的作用。毕竟对于国内企业而言，拓展海外市场是绕不开的一环，特别是对于上海电气这样的国资背景的企业。可以预见的是，只要国际形势不发生大的转变，上海电气这样的战略不会有任何改观。
那么说到这又得说说萨尔多这棵树了，关于萨尔多的财务情况网上应该找的到，就不一一罗列了，有几个点值得说的：一是其营业收入在2016年和2017年是明显下滑的，原因是多方面的，有宏观环境的影响，也有主营业务调整的原因；二是其2015年的收入和利润分别是上一个报告期的三倍和五倍，突然的增长来源于2014年底收购的意大利CIP。三是其经营性现金流一直在净流出状态，说明企业经营质量不太好。四是上海电气进入的时候正好赶上萨尔多资金流紧张需要融资，所以交易对价相对优惠。以上几点结合一起，只能说上海电气这次并购算是“押对了宝”。
最后说说大家关心的业务整合问题，以之前的并购案例来看，首先会进行业务整合，然后剥离部分低效资产，作为整体并入上海电气集团来进行管理，而业绩承诺也是基于此进行的。这里有个有趣的现象，就是之前并购的业绩承诺期刚满（2018年财报还没有出来，根据之前预测应该是连续增长），新并购的萨尔多马上就加入了业绩补偿的行列。难道是巧合吗？哈哈，你说呢。。